Dražší peníze, tenčí marže: Jak zdražování financování mění pravidla hry pro developery

Čeští developeři komerčních nemovitostí čelí rostoucímu tlaku. Nákladnost eurových úvěrů vlivem geopolitického napětí na Blízkém východě skokově vzrostla – zatímco korunové půjčky zdražily přibližně o pětinu, eurové úvěry jsou dražší už skoro o čtvrtinu. A právě v eurech se financování i tržby komerčního developmentu z velké části pohybují.

Problém přitom není jen v samotné výši sazeb. Marže mezi výnosem z projektu a náklady na jeho financování se u řady developerů už tak pohybovala relativně nízko – a každý pohyb sazeb nahoru ji dále stlačuje. V praxi to znamená, že projekty, které ještě nedávno dávaly ekonomický smysl, se dnes musí přepočítávat. Developeři upravují kapitálovou strukturu, zapojují více vlastního kapitálu a banky jsou selektivnější – zejména u projektů bez silného předpronájmu nebo předprodeje.

Pokud zdražování financování dále pokračuje, odborníci očekávají jediné logické vyústění: tlak na růst nájmů. Pro nájemce komerčních prostor tak vývoj na finančních trzích nemusí zůstat jen vzdálenou ekonomickou abstrakcí.

Hledáte stabilní kancelářské prostory za transparentních podmínek? Prohlédněte si naši aktuální nabídku.